M.kadimi
28 Novembre 2003
Le système bancaire marocain accentue sa tendance vers la concentration. Le mouvement étant amorcé ces dernières années, il vient de s'afficher clairement avec l'annonce, non encore officielle, de l'achat par le Groupe Banque commerciale du Maroc "BCM" de Wafa Assurance et Wafabank. Un communiqué dans ce sens devra être publié incessamment. Cette opération donnera naissance au premier pôle bancaire privé purement marocain. Elle permettra également à la BCM de marquer des points sur son concurrent direct qui n'est autre que le Groupe Benjelloun. La BCM pourra lancer une offre publique de rachat sur le Groupe Kettani pour verrouiller le capital. Laquelle offre pourra concerner les 10% que détient Banco Bilbao, banque espagnole concurrente de la Santander, qui a une participation dans la BCM.
Dans cette conjoncture de concentration, force est de rappeler que le fait marquant du secteur des assurances durant ces dernières années n'est autre que l'absorption de l'Alliance Africaine d'Assurances par Al Wataniya, d'une part, et la fusion d'Axa Al Amane et de la Compagnie Africaine d'Assurances, d'autre part, qui a donné naissance à Axa Assurance Maroc. Conséquence: les opérateurs qui se partagent le marché sont passés de 17 à 15 compagnies. En termes de chiffre d'affaires, Al Wataniya et Wafa Assurance atteignent des parts de marché de plus de 15 % et celle d'Axa Assurance Maroc s'élève à plus de 20%. Sachant que cette dernière compagnie ainsi que la BCM sont des filiales de l'ONA, l'opération de rachat de la holding Kettani (OGM) que la BCM vient d'effectuer est d'une importance extrême. Il s'agit concrètement d'environ 35% de parts de marché dans le secteur de l'assurance marocain.
Cette opération d'envergure constitue un aboutissement d'une série d'actions de fusion-absorption. C'est le cas notamment de l'absorption par Wafabank de la maroco-espagnole Uniban et de l'espagnole BBVA, l'acquisition par la Banque centrale populaire de la Société Marocaine de Dépôt et Crédit (SMDC) le rachat de l'ABN AMRO par la BMCI, etc.
En cas de confirmation officielle, cette transaction permet à la BCM de devenir le premier groupe bancaire du Maroc. L'accord signé entre les deux parties permettra à l'ONA, par le truchement de la BCM, de reprendre l'ensemble de la holding familiale des Kettani connue sous le nom d'OGM. Celle-ci cède ainsi ses diverses participations dans différents secteurs : les 40,42% qu'elle détient à Wafabank, ses 51,41% à Wafa Assurance et les 34% au Crédit du Maroc (CDM). A cela, il convient d'ajouter les intérêts d'OGM dans les domaines industriel et agricole. En contrepartie, les détenteurs d'OGM prendraient, par le biais d'un montage spécifique, des participations à la Société nationale d'investissement (SNI). A en croire certaiins analystes, le montant de la transaction s'élève à environ 5 milliards de dirhams. En revanche, la Banque marocaine du commerce extérieure sera le grand perdant, d'autant plus qu'elle s'est vu refuser récemment, de la part des autorités monétaires du pays, une prise de participation, par les Caisses d'épargne françaises dans le capital de la BMCE, à hauteur de 20%. Cela dit, cette fusion bancaire est estimée positive par rapport à la concurrence étrangère du fait qu'elle permettra l'émergence du premier véritable pôle bancaire privé marocain et accroîtra la concurrence entre les différents opérateurs nationaux et étrangers.
Il convient de souligner, en dernier lieu, que l'aboutissement des négociations entre la BCM et la holding des Kettani rend inopportunes d'autres négociations en cours ou en perspective, en particulier, celles concernant la fusion-absorption du Crédit Maroc par le Crédit agricole français.
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