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Congo-Kinshasa: Les marchés des matières premières demeureront tendus en 2008
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Le Potentiel (Kinshasa)
21 Mai 2008
Publié sur le web le 21 Mai 2008
Lp Le Monde
Kinshasa
Jamais les marchés des matières premières n'avaient connu un tel paroxysme. «Jamais depuis la parution de la première édition de notre Cyclope en 1986», a renchéri Philippe Chalmin, professeur associé à l'université Paris-Dauphine, en présentant, hier mardi, l'édition 2008 de cette «bible» des marchés.
Il faut remonter à 1974 et au premier choc pétrolier pour constater des hausses de prix aussi formidables. Tous les produits sont concernés derrière le baril de pétrole qui a dépassé, la semaine dernière, les 127 dollars contre 50 dollars, quatorze mois plus tôt, et l'once d'or qui a pointé à 1.000 dollars, en mars.
A l'exception du sucre (-25% en 2007), tout ce qui s'échange a été pris de frénésie, les tourteaux de soja comme le riz, l'étain comme l'uranium, les toiles de maître - record pour l'artiste irlandais Francis Bacon : 86,2 millions de dollars pour le triptyque, le 14 mai - comme le fret sec (+ 121 % en 2007). Sait-on que le transport maritime est devenu plus onéreux que le produit lui-même ?
L'intérêt de Cyclope est qu'il met en perspective les marchés avec la géopolitique, la météorologie et les états d'âme des investisseurs. Pour comprendre la fièvre des cours, il rappelle opportunément les ruades populistes d'un Chavez, les agro-carburants chers à un Bush, les deux années de sécheresse gravissime en Australie.
Choc de la demande
Il faut souligner qu'en 2008 les économies des pays dits émergents pèseront, pour la première fois, aussi lourd que celles de l'Occident. L'équation de Philippe Chalmin pour expliquer la puissance du phénomène s'impose d'elle-même.
Premièrement, plusieurs années de croissance à plus de 5 %, grâce à l'extraordinaire rattrapage de la Chine, ont provoqué un choc de la demande tel que celle-ci est devenue très peu sensible au prix. En second lieu, les prix des matières premières ont été si bas, à la fin du XXe siècle, que les investisseurs s'en sont détournés, au point que les mines et les champs se trouvent aujourd'hui incapables de répondre à la boulimie.
Enfin, ajouter à ce déséquilibre une pincée de spéculation, et l'on obtient forcément une conjoncture explosive. Même si Cyclope précise que cette spéculation «n'est que l'écume sur les vagues», car elle représente tout au plus 200 milliards de dollars investis sur les marchés de dérivés, à la fois peu - au regard des 5 000 milliards de dollars de liquidités mondiales - et beaucoup, en comparaison de l'étroitesse de marchés comme ceux du plomb ou du riz.
L'engouement pour les matières premières s'explique aussi par la crise de confiance des acteurs économiques. L'affaire des subprimes américaines et l'impossibilité de localiser les pertes qu'elles génèrent ont donné le signal de la débandade. La crise de la gouvernance mondiale l'a renforcée avec l'enlisement des négociations du Cycle de Doha pour la libéralisation du commerce international et le vague à l'âme du Fonds monétaire international.
Les investisseurs-spéculateurs ne croient plus dans les Etats et leurs monnaies ni dans les banques et leurs produits financiers. Ils se sont tournés massivement vers la rusticité des produits de base qu'ils pensent incapables de «mentir», comme on disait jadis de l'or.
On assiste à un phénomène de concentration, notamment dans le domaine minier. Cyclope met en schéma la bataille de titans entre les cinq majors qui fouillent la Terre : BHP Billiton, Rio Tinto, Vale, Xstrata et Anglo-American, tour à tour prédateurs (grâce à des trésors de guerre de plusieurs dizaines de milliards de dollars) et proies, sous l'oeil attentif des Russes et des Chinois, en embuscade.
Le jeu de Monopoly ne fait que commencer et, pour le consommateur, gageons que la concentration débouchera plutôt sur une hausse des prix.
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A court terme, Philippe Chalmin et sa cinquantaine de collaborateurs parient sur un monde des matières premières toujours erratique et imprévisible.
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