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Congo-Kinshasa: Aluminium - le déficit énergétique des pays exportateurs font grimper les cours
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Le Potentiel (Kinshasa)
19 Juillet 2008
Publié sur le web le 21 Juillet 2008
Faustin Kuediasala
Kinshasa
Le marché de l'aluminium se porte bien, mieux qu'il y a quelques années.
A la base, c'est toujours la Chine. Et, ce n'est pas pour rien BHP Billiton lorgne vers la RDC, avec son projet de construire dans le Bas-Congo une usine d'aluminium, en se servant du potentiel hydroélectrique d'Inga. Mais, le déficit énergétique qui affecte de grands pays exportateurs tels que la Chine et l'Afrique du Sud risquent de perturber le marché, en entraînant les cours entraînant les cours vers la hausse à la hausse. Des observateurs avertis du secteur ne pensent pas le contraire.
Les cours de l'aluminium ont déjà engrangé plus de 36% depuis le début de l'année. L'interrogation est sur toutes les langues. Pourquoi cette hausse ?
Ce métal est-il si rare que l'offre est insuffisante pour satisfaire la demande ? A l'image de l'étain ? Pas du tout ! Car, l'aluminium rime avec offre excédentaire. Alors d'où vient cet « amour » soudain des investisseurs pour l'aluminium ? Un état des lieux s'impose...
LES CHINOIS, LEADERS INCONTESTES
La production et la consommation mondiale d'aluminium sont en hausse. C'est une tendance de fond.
La Chine est de loin le premier producteur d'aluminium mondial. Elle joue surtout un rôle clé dans l'alimentation en aluminium de la demande mondiale.
D'ailleurs, les exportations d'aluminium de l'Empire du Milieu grimpent en flèche ! En juin dernier, la Chine en a exporté 300.000 tonnes, un record depuis 2004. Une hausse de 11% sur un mois. Depuis quatre mois, les exportations chinoises s'envolent...
Stocks en hausse depuis quatre ans, exportations d'aluminium qui inondent le marché... le prix devrait chuter ! Or le voilà qui pulvérise tous ses records, à 3.380 Usd la tonne.... C'est à y perdre son latin !
LES CAUSES PROBABLES
L'aluminium est horriblement énergivore. La production d'aluminium est, à ce titre, l'une des plus énergivores qui soit. Pour en avoir une idée, il faut savoir qu'en une semaine, chacun des fourneaux chinois qui produit de l'aluminium consomme ce que deux millions de Chinois consomment en une année. On comprend mieux l'intérêt d'implanter les industries d'aluminium au Moyen-Orient, directement au-dessus des champs de pétrole !
Et, aussi l'intérêt pour BHP Billiton d'avoir son usine dans le Bas-Congo juste à côté d'Inga, après construction d'Inga 3.
Le prix de l'électricité est donc un maillon essentiel dans la production d'aluminium, un élément clé du business model de l'industrie.
La hausse du coût de l'énergie pourra-t-elle se répercuter sur le cours de l'aluminium ? Le baril est passé de quelque 50 Usd en janvier 2007 à 147 Usd il y quelques jours. Soit un cours multiplié par trois en un an et demi !
Même constat pour le charbon. Je vous rappelle que l'essentiel de l'électricité chinoise provient de centrales à charbon. Or le prix du charbon thermique a doublé depuis le mois d'avril, pour atteindre 125 Usd la tonne métrique. Le charbon coke est quant à lui passé de 200 Usd à 300 Usd la tonne. Depuis l'automne dernier, la hausse est aussi foudroyante que celle du brut.
C'est un facteur haussier pour le cours de l'aluminium. Car il va bien falloir tenter de répercuter la hausse du coût de l'énergie sur le prix de l'aluminium. Au moins en partie. Comme la demande est forte, cela devrait pouvoir se faire. Mais n'oubliez pas que le marché est excédentaire pour l'instant, ce qui limite la marge de manoeuvre.
Les aciéristes sont beaucoup plus chanceux que les producteurs d'aluminium de ce point de vue.
CHINE ET AFRIQUE DU SUD, MEME COMBAT
Sans électricité, pas d'aluminium. Ce qui rapproche davantage l'Afrique du Sud de la Chine. Car, comme l'Afrique du Sud qui accuse un grand déficit énergétique, la Chine se retrouve presque dans la même situation.
En effet, la Chine ne génère pas assez d'électricité pour subvenir à ses besoins. Le marché électrique chinois est trop étroit, tout simplement parce que la demande en électricité - notamment industrielle - croît bien plus vite que l'offre.
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Comme en Afrique du Sud où le réseau électrique est vétuste, le risque est fort de voir se multiplier les ruptures électriques et donc que la production industrielle chute. Sans électricité, pas d'aluminium!
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