7 Octobre 2008
Le dollar retrouve son statut de valeur refuge
- Les économistes partagés sur la pérennité de la hausse du dollar
- La crise monétaire profite au dollar
- Tunis : marché assez demandeur
Le dollar a regagné près de 6% de sa valeur face à l'euro au cours de la semaine écoulée, retrouvant ses meilleurs niveaux depuis septembre 2007. Les économistes sont partagés sur la pérennité de ce spectaculaire rebond si la pénurie de dollars se calme.
Ceux qui sont haussiers sur le dollar soulignent que l'Europe se trouve désormais prise dans la nasse de la crise américaine et que la Banque centrale européenne sera contrainte de baisser ses taux beaucoup plus vite et plus fort qu'on ne l'anticipait encore avant l'intervention de Jean-Claude Trichet jeudi. Le président de la BCE n'a pas caché que la situation économique s'était nettement détériorée et que les gouverneurs étaient désormais prêts à appuyer sur la détente.
Les pessimistes, qui prévoient le dégonflement du récent rallye du dollar, font valoir qu'il est une réponse mécanique à la crise financière. L'asphyxie des marchés monétaires mondiaux, où les taux continuent à se tendre - l'euribor trois mois a atteint, vendredi, un nouveau record à 5,34% - constituerait son principal facteur de soutien. Ces marchés à l'agonie sont désespérément à court de dollars pour assurer leurs refinancements. Si les Etats-Unis sont l'épicentre de la crise des subprimes, les banques européennes sont presque aussi submergées d'actifs toxiques que les établissements américains. C'est la raison pour laquelle les banques centrales, devenues prêteurs en premier ressort, ont mis sur pied des facilités exceptionnelles de prêts en dollars. Ce sont les fameux accords de swaps - échanges de devises - entre grandes banques centrales, élargis fin septembre, qui ont porté de 290 à 620 milliards de dollars les lignes entre la FED et ses homologues. Si les instituts d'émission parviennent à éteindre le feu, la demande de dollars s'asséchera, faisant repartir le billet vert sur sa pente des six dernières années : la baisse. Ce n'est donc qu'une fois la crise du marché monétaire résolue que l'on pourra départager les deux camps.
Sur Tunis, le marché a été globalement demandeur de devises. Le dollar s'est rapproché de la barre de 1,30 dinar.
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