6 Septembre 2017

Afrique: Franc CFA - Pour un débat serein et respectueux

Des cinquante-quatre États africains, seuls quatorze ont une monnaie commune appelée Franc Cfa convertible à taux fixe avec l'euro. En dehors de ces quatorze États, les quarante autres ont quarante monnaies non identiques avec des taux de changes différents et souvent flottants vis-à-vis des fortes devises comme l'euro et le dollars Us.

Quel est le meilleur des deux scenarii : monnaie unique ou monnaies nationales ? Je ne verserai pas dans le débat biaisé par des a priori et des « sentences » plus politiques que techniques. Je constate humblement que les cinquante-quatre pays africains n'ont pas la même monnaie. Et c'est là LE Problème. Pourquoi n'ont-ils pas tout de suite la même monnaie ? Parce que pour partager la même monnaie, il faut entre autres les deux conditions économiques majeures que sont la stabilité des prix (avec une inflation maîtrisée souvent autour de 1,5%) et l'assainissement des finances publiques (avec en général un déficit public en deçà de 3 % du Pib et une dette publique en deçà de 60% du Pib).

Deux conditions économiques majeures

Un pays qui a sa propre monnaie peut faire ce qu'il veut notamment abuser de la planche à billets (émission monétaire) à ses risques et périls. Aura-t-il pour autant une monnaie crédible ? Il ne suffit pas d'avoir une bonne forge et une imprimerie infaillible pour battre monnaie. Il faut avoir une monnaie crédible capable d'être utilisée pour accéder aux devises dans les échanges. Pour ce faire, il faut aussi une banque centrale appliquant même vis-à-vis de l'État ou des États une rigueur monétaire en adéquation avec les politiques économiques. La monnaie n'est pas seulement le côté pile ou face de l'activité économique. Elle s'achète et se vend aussi sur les marchés financiers et subit de ce fait la loi de l'offre et de la demande. Elle peut être un instrument d'orientation heureuse ou de désorientation économique et sociale malheureuse.

C'est pour ne pas aller à l'aventure que l'Union africaine a un agenda axé sur une démarche graduelle avec des monnaies uniques « de transition » autour des six sous-régions économiques (comme la Cedeao qui a un horizon de convergence monétaire pour 2020). L'agenda de la monnaie unique africaine est en marche vers 2030, c'est-à-dire dans 13 ans. On ne peut pas, sauf à être populiste et aventurier, demander à cinquante-quatre États ayant quarante et une monnaie (quarante plus de FCfa) de faire table rase de suite pour se jeter à l'eau avec l'espoir de compter sur une main invisible.

D'ici 2030, je crois qu'un débat sérieux sans prétention héroïque puérile doit s'articuler autour des modalités de mise en place de ce cadre unitaire. Avoir une même monnaie n'est pas une sinécure. Nous devons dire à nos populations que c'est renoncer à des pans entiers de souveraineté nationale au profit d'une structure neutre et coriace nommée banque centrale. La question monétaire, au-delà des effets de manche des nouveaux héros trentenaires du jour, est d'abord technique et nous devons à la vérité de dire que les pays africains qui seront prêts peuvent progressivement y aller sans verser dans une sorte de dispersion égoïste.

Devons-nous jeter le Franc Cfa pour créer quatorze autres monnaies dans la galaxie des cinquante-quatre États africains ? Je ne crois pas que les activistes actuels souhaitent un émiettement monétaire. Pour aller vers la monnaie unique africaine, nous devons capitaliser les expériences de nos deux banques centrales de la zone franc ainsi que des autres banques centrales nationales du continent. Il ne faut pas jeter le bébé avec l'eau du bain. La question n'est pas seulement de sortir de la zone Franc. Elle est d'aller vers la monnaie unique sous régionale Cedeao puis africaine. Nos deux banques centrales de la zone franc qui gèrent une partie des réserves officielles de change de nos États membres ont pour rôle la définition et la mise en œuvre de la politique monétaire au sein de l'Uemoa et de la Cemac. Elles assurent la stabilité des systèmes à la fois bancaire, financier et de paiement. Elles sont dirigées chacun par un Conseil d'administration composé majoritairement des représentants de nos Gouvernements. Sur la base des décisions du Conseil des ministres, ces deux banques mettent en œuvre la politique de change. Le membre nommé par la France (État assurant la garantie de la convertibilité de la monnaie commune) n'a pas un super pouvoir que n'ont pas les autres membres du Conseil d'administration encore moins du Conseil des ministres. La France ne dicte pas sa loi contrairement à ce qu'en disent les activistes. En vérité, la Bceao et le Beac appliquent les décisions souveraines du Conseil de ministres de l'Uemoa et de la Cemac.

Décisions souveraines

Que l'on me comprenne bien. Je suis d'avis qu'il y a des choses à parfaire dans le Franc Cfa et je suis de ceux qui pensent que l'objectif majeur doit être la monnaie unique africaine maîtrisée.

Le débat sur l'utilisation des réserves en devises est tout à fait normal dans le contexte actuel. L'obligation pour les pays africains de déposer 50 % de leur réserve au Trésor français pour garantir la convertibilité à taux fixe par rapport à l'euro ne doit pas être un sujet tabou. Si pour une meilleure maîtrise des risques liés au crédit, nos deux banques centrales obligent les banques et établissements financiers à constituer des réserves obligatoires, c'est une pratique universelle et un instrument de politique monétaire. Ces réserves doivent être analysées à l'aune des besoins en financement pour les infrastructures africaines. Certes nous devons rester vigilants par rapport aux facteurs favorables à l'inflation, mais nous ne devons pas rester dogmatiques et frileux même s'il est clair que ces mêmes réserves ont déjà eu une contrepartie en termes de change et de circulation monétaire lors des opérations d'exportation par exemple. Le débat essentiel est au dosage dans l'utilisation d'une partie de ces réserves de couverture. C'est un sujet technique avec des avantages et des risques que nos frères et sœurs activistes veulent terre-à-terre et populistes.

Un sujet technique

En vérité, il est facile sous le couvert d'un égo populiste de tirer à hue et à dia sur la seule monnaie unique de quatorze États africains sur cinquante-quatre alors que les quarante autres ont des monnaies différentes. Je crois franchement que la sagesse africaine recommanderait de partir des avantages et inconvénients du Franc Cfa (unique expérience de monnaie commune à des États souverains) pour bâtir dans la durée (et dans l'agenda) la monnaie unique africaine sans passion ni dictée populiste et revancharde. Au-delà du buzz, nous devons être zen et y aller en maîtrisant tous les paramètres. Y aller dans la précipitation créerait un effet plus grave : en cas d'échec, le repli identitaire dans des monnaies à usage national basculant dans le virtuel des marchés financiers dictant leurs lois impitoyables aux économies réelles.

Nos jeunes frères et sœurs activistes doivent savoir que nul n'a le monopole du patriotisme. Au niveau de nos États, il y a des chefs lucides et patriotes qui ont la position délicate d'être à la manette et de ne pas chercher coûte que coûte le buzz. Je n'ai jamais vu au monde un chef d'État dire que sa monnaie est mauvaise. A ceux qui cherchent à dénaturer la position du président Macky Sall sur ce sujet, je reproduis ici une partie de ce qu'il avait dit en décembre 2016 à l'organe «Le Point Afrique» : « La monnaie Cfa a des avantages. Elle a peut-être aussi des inconvénients, mais peut-on tout de suite la jeter et engager une aventure ? Je ne sais pas. Je n'ai pas les arguments qu'il faut pour aller dans cette direction. Par contre, nous devons améliorer le fonctionnement de la zone monétaire. Par exemple, la manière dont la Banque centrale doit accompagner les États dans leur politique de développement. C'est là une question de fond. Nous avons une institution forte et crédible et il ne faut pas la déstabiliser, car, quoi que l'on dise, le Franc Cfa est une monnaie stable. Cela dit, si on arrive à nous prouver, sans considération politicienne, de lutte anticoloniale par exemple, qu'il faut choisir une autre voie, nous sommes assez autonomes et responsables pour l'emprunter. Pour le moment, j'aimerais qu'on nous éclaire davantage ». Mieux, en juin 2016 dans son discours lors de la 49ème session ordinaire de la Cedeao, le président Macky Sall disait à propos de la monnaie unique : « Il est tout aussi nécessaire de résoudre l'équation que pose la pluralité de monnaies dans un espace dont la vocation est de se constituer en marché commun. C'est dire l'importance que revêt le chantier devant mener à la création de l'Institut monétaire et de la Banque centrale de la Cedeao, dans la perspective du lancement de la monnaie unique en 2020. »

Choisir une autre voie

Voilà une position sage et lucide de responsabilité du Président Macky Sall et ceux qui l'attaquent à ce sujet le font de façon malhonnête pour des raisons inavouées.

Nous devons savoir qu'au niveau de nos deux banques centrales travaillent des hauts cadres respectables qui n'ont pas la désinvolture facile comme ce frère activiste né en 1981, hôte du Sénégal, qui ose utiliser le terme « bourgeoisie Sénégauloise » dans l'émission « Grand Jury » de ce weekend de la radio Rfm. La plupart de ceux qu'il traite de « Sénégaulois » ne gardent pas jalousement comme lui le passeport français tout en brulant le billet de Franc Cfa. Il cherche le buzz : c'est son droit. L'éthique de responsabilité recommande de lui répondre par un débat serein, poli et sans buzz conformément à la Teranga sénégalaise. Pour finir, juste un proverbe africain pour un appel à plus de respect venant de ces activistes : « La langue qui fourche fait plus de mal que le pied qui trébuche ».

Sénégal

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