A plus de 100 milliards de dirhams au quatrième trimestre 2023
Une évolution attribuée en grande partie à la hausse de la circulation fiduciaire, selon la DEPF
Le besoin en liquidité des banques s'est nettement accentué au cours du quatrième trimestre 2023, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) qui l'attribue en grande partie à la hausse de la circulation fiduciaire.
D'après ce département relevant du ministère de l'Economie et des Finances, il a atteint en moyenne hebdomadaire 100,4 milliards de dirhams (MMDH) après 88,8 milliards au T3-2023, 73,5 milliards au T2-2023 et 69,6 milliards au T1-2023.
C'est dans ce contexte que « la Banque centrale a augmenté le volume de ses injections de liquidité qui s'est établi en moyenne hebdomadaire à 114,5 milliards de dirhams après 101,2 milliards au T3-2023, 87,7 milliards au T2-2023 et 83,5 milliards au T1-2023 », a indiqué la DEPF dans sa note de conjoncture du mois de janvier 2024.
Dans le détail, la Direction note que les interventions de la Banque centrale ont porté, essentiellement, sur les avances à 7 jours sur appels d'offres (46 milliards de dirhams après 35,2 milliards au T3-2023), les opérations de pensions livrées (41,2 milliards de dirhams après 42,3 milliards au T3-2023) et les prêts garantis accordés dans le cadre des programmes de soutien au financement de la TPME (27,3 milliards de dirhams après 23,7 milliards au T3-2023).
Commentant l'évolution du volume moyen des transactions interbancaires, la DEPF rapporte qu'il a reculé par rapport au troisième trimestre 2023 de 11,3% pour se situer à 2,8 milliards de dirhams.
Dans le même temps, le taux interbancaire moyen pondéré au jour le jour (TIMPJJ) s'est maintenu depuis le 22 mars 2023 en évolution quasi-stable, alignée sur le taux directeur, s'établissant en moyenne à 3% depuis le deuxième trimestre 2023 après 2,56% au premier trimestre 2023.
Comme le relève la DEPF dans sa note, rappelons que le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé, lors de sa réunion du 19 décembre 2023, de maintenir le taux directeur inchangé à 3%, jugeant que ce niveau reste approprié et favorise le retour de l'inflation à des niveaux en ligne avec l'objectif de stabilité des prix.
Sur l'ensemble de l'année 2023, quoiqu'en atténuation, le besoin en liquidité des banques a continué de s'accroître. Globalement, tiré par la progression de la monnaie fiduciaire, il s'est établi en moyenne hebdomadaire à 83,1 milliards de dirhams après 80,9 milliards en 2022 et 70,8 milliards en 2021.
« Dans ce cadre, souligne la DEPF dans sa note, Bank Al-Maghrib a augmenté le volume de ses injections de liquidité qui a atteint en moyenne hebdomadaire 97 milliards de dirhams après 93,5 milliards en 2022 et 82,9 milliards en 2021 ».
Selon la note, le taux interbancaire s'est inscrit en hausse de 124 points de base par rapport à l'année 2022 pour se situer en moyenne à 2,89% en 2023 et ce, après une hausse de 15 points de base en 2022.
A souligner que « la hausse notable enregistrée en 2023 est en relation avec l'effet des trois hausses successives du taux directeur d'un total de 150 points de base, intervenues le 27 septembre 2022, le 20 décembre 2022 et le 21 mars 2023 », comme cela est indiqué dans la note ; tandis que le volume moyen des transactions interbancaires a accusé un recul, en glissement annuel, de 12,3% pour se situer à 3,5 milliards de dirhams en 2023.
Sur l'évolution des taux débiteurs au titre du troisième trimestre 2023, il ressort de la note que le taux moyen pondéré global a poursuivi son accroissement pour le quatrième trimestre consécutif, enregistrant une hausse, par rapport au trimestre précédent, de 10 points de base pour atteindre 5,36%, après +23 pb au T2-2023, +53 pb au T1-2023 et +26 pb au T4-2022.
La DEPF précise : «Cette hausse a concerné les taux des crédits à l'équipement (+39 pb à 5,12%), des crédits à l'immobilier (+23 pb à 5,21%) et des crédits de trésorerie (+3 pb à 5,32%), alors que ceux des crédits à la consommation ont reculé de 2 pb à 7,25%.
