14 Mars 2019

Tunisie: Les partenaires internationaux soutiennent l'économie tunisienne

Le 23 janvier, l'UE a annoncé un relèvement de l'aide apportée à la Tunisie, dévoilant un financement chiffré à 305 millions d'euros qui sera consacré au développement économique du pays et à des programmes visant la réduction du chômage chez les jeunes.

La semaine précédant cette annonce, le ministère des Finances tunisien avait fait part de la décision de l'Arabie Saoudite d'accorder un prêt de 500 millions de dollars au pays afin de contribuer à financer le budget de l'Etat.

Ce financement fait partie d'une série d'accords financiers dévoilés pour la première fois au mois de décembre, dans le cadre desquels le royaume s'engage à fournir une aide d'un montant de 830 millions de dollars, dont 230 millions de dollars destinés au financement du commerce extérieur et 100 millions de dollars à destination de projets dans le domaine du développement.

Le pays devrait également bénéficier d'autres afflux de financement, notamment un prêt de 154 millions de dollars de la part de la Société islamique internationale de financement du commerce (International Islamic Trade Finance Corporation, ITFC) qui contribuera à financer les importations de gaz et à injecter des capitaux dans la Société tunisienne de l'électricité et du gaz (Steg), ainsi qu'un prêt de 120 millions de dollars au profit du budget de la part de la Banque africaine de développement (BAD), annoncé fin janvier.

Ces financements contribueront grandement à couvrir les besoins de financement extra-budgétaires pour cette année, le gouvernement visant à réduire le déficit budgétaire pour le faire passer à 3,9% du PIB, hors dons, contre le taux estimé à 5,5% en 2018.

Des importations d'énergie élevées et un dinar bas pèsent sur le budget

Ces nouveaux afflux de crédit arrivent à point nommé, étant donné les pressions subies récemment par l'économie tunisienne.

Des coûts énergétiques en hausse associés à un dinar en baisse ont eu des répercussions très négatives sur la balance commerciale en 2018 ; le déficit a atteint un nouveau record, les exportations ne réussissant pas à suivre la hausse des flux d'importation. La Tunisie a enregistré l'an dernier un déficit commercial record de 19 milliards de dinars (5,5 milliards d'euros), contre 15,6 milliards de dinars (4,6 milliards d'euros) en 2017, selon des données publiées par l'Institut national de la statistique au mois de janvier.

Les exportations ont augmenté de 19% pour atteindre 40,9 milliards de dinars (11,9 milliards d'euros) mais ces bons résultats ont été contrebalancés par des importations en hausse de 20%, atteignant 60 milliards de dinars (17,5 milliards d'euros). L'augmentation des exportations s'explique tout d'abord par une hausse des produits agricoles et agroalimentaires exportés, ces derniers ayant grimpé de 3% en glissement annuel à la fin novembre, le secteur manufacturier se plaçant en deuxième position avec une hausse de 25% des ventes à l'export.

Les recettes ont toutefois été plus qu'entamées par la hausse de la facture énergétique, qui a grimpé de 38,4% en glissement annuel ; les matières premières et les produits semi-finis, qui, pour certains d'entre eux, constituent des intrants pour le secteur manufacturier, enregistrent quant à eux une croissance de 21,9%. La hausse des importations s'est vue en partie alimentée par une chute du dinar, qui s'est déprécié d'environ 22% face au dollar au cours des 12 derniers mois.

Ces coûts ont alimenté l'inflation, cette dernière évoluant à la hausse et affichant un taux de 7,1% en janvier, tandis que l'économie a dû également faire face à un taux de chômage persistant, s'élevant à plus de 15% tout au long de l'année 2018. Les organisations syndicales sont également responsables de la pression exercée sur le budget, les représentants des travailleurs réclamant des hausses de salaires afin de compenser l'augmentation du coût de la vie.

Suite à des mouvements de grève au mois de janvier et à la menace de perturbations supplémentaires en février, le gouvernement a accordé des hausses de salaire à 670 000 fonctionnaires, allant jusqu'à 200 dinars (58,38 euros) par mois. Si ces hausses de salaire ont peut-être permis d'éviter une grève, elles viennent alourdir la masse salariale de la fonction publique, qui se montait l'an dernier à environ 15,5% du PIB, soit quelque 5,5 milliards de dollars, plus du double des 2,5 milliards de dollars déboursés en 2010.

Ces dépenses accrues vont également à l'encontre des engagements pris auprès du FMI dans le cadre du plan d'aide de 2,9 milliards de dollars approuvé en 2016. Parmi les objectifs fixés dans le cadre du prêt, la Tunisie s'était engagée à réduire la charge de la masse salariale en la ramenant à 12,5% du PIB d'ici 2020 et à maintenir le gel des salaires de la fonction publique cette année.

Hausse prévue du PIB et des IDE

Malgré les inquiétudes quant à la capacité de la Tunisie à contenir les dépenses publiques, à enrayer l'inflation et à réduire le déficit, les investisseurs étrangers ont continué à accroître leur participation à l'économie du pays. Le montant total des investissements étrangers a affiché une croissance de 27,5% en 2018, selon un rapport publié par l'Agence de Promotion de l'Investissement Extérieur FIPA-Tunisia.

Parmi ceux-ci, les investissements en portefeuille, tels que les obligations, les actions et les titres financiers, ont augmenté de 6,8% pour atteindre 124,1 millions de dinars (36,2 millions d'euros), soit le meilleur résultat des trois dernières années, même s'il reste très inférieur aux 401 millions de dinars (116,9 millions d'euros) enregistrés en 2015. Les investissements directs étrangers (IDE) ont quant à eux connu un essor de 28,6%, se montant à 2,7 milliards de dinars (789,2 millions d'euros). Tous les secteurs clés ont affiché des croissances à deux chiffres ou plus, avec en tête l'agriculture et l'industrie.

Pour ce qui est de l'avenir, le FMI table sur une croissance du PIB de 2,9% cette année, contre 2,4% en 2018, tandis que la BAD, dans son rapport consacré aux perspectives économiques en Tunisie paru le 17 janvier, prédit un rôle moteur pour le secteur agricole dans la croissance économique du pays, avec une hausse prévue de 8,7% pour ce dernier, soutenu par une augmentation de 5% des flux d'investissements, selon les estimations.

Par ailleurs, l'amélioration des indicateurs économiques devrait contribuer à ralentir l'inflation et à alimenter un PIB plus élevé, toujours selon la BAD, et l'économie devrait connaître une accélération cette année et l'année prochaine, atteignant une croissance autour de 3% d'ici 2020.

Source: Oxford Business Group

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