Le secteur des exportations n'est pas au mieux. Selon la dernière note de conjoncture de la Banque Centrale de Madagascar, les recettes des principaux produits phares ont reculé. « Les exportations de « vanille » ont diminué de 49,6% à la suite de la réduction de 38,8% du volume et de 17,6%du prix moyen. De même, les recettes de « girofle » se sont réduites de 9,6%, dues à la baisse de 14,7% du volume et ce, malgré la hausse de 6,0% de son prix moyen. Les exportations des « entreprises franches » se sont repliées de 5,4% du fait de la diminution de leur prix à l'international (-8,4%), le volume ayant augmenté de 3,3% sur la période. Quant aux exportations de « cobalt » et de « nickel », les manques à gagner ont été respectivement de 48,2% et de 5,8%, principalement attribuables aux baisses respectives de leurs prix à l'international de 50,4% et de 7,0%. Cependant, certains produits tels que le « minerais de titane » (+27,1%) et le « minerais de zirconium » (+8,5%) ont vu leurs recettes s'améliorer ».
Cela n'a pour autant pas entraîné une aggravation de la balance commerciale car on a assisté à une amélioration du déficit courant provenant notamment des opérations sur les services. « En effet, le secteur du tourisme a enregistré une bonne performance avec un nombre d'arrivées qui a presque doublé (259 851 en 2023, contre 132 018 pour l'année précédente). Les coûts du « fret » ont également reculé pour revenir à leurs niveaux d'avant-crise, à la suite du rétablissement progressif des chaînes mondiales d'approvisionnement. Cette situation a entraîné une réduction des paiements extérieurs de -9,9% pour les exportations, et de -23,6% pour les importations. Le déficit commercial sur les biens s'est réduit à 5,9% du PIB, contre 6,3% en 2022. Les exportations de biens ont baissé de 13,3%, et les importations ont diminué de 14,7% par rapport à 2022. Pour les importations, presque toutes les catégories de produits ont régressé : « matières premières » (-23,5%), « énergie » (-20,5%), « bien d'alimentation » (-18,6%), « zones franches » (-18,3%), « biens de consommation » (-6,6%). Seuls les « biens d'équipement » ont connu une hausse de 7,6% sur la période ».
