TLDR

• La banque centrale d'Afrique du Sud a laissé son taux d'intérêt de référence inchangé à 7,5 %, interrompant son cycle d'assouplissement après trois baisses consécutives de 25 points de base.
• Cette décision a été motivée par l'incertitude entourant la politique commerciale mondiale, en particulier les récentes mesures prises par le président américain Donald Trump
• La banque prévoit maintenant une inflation moyenne de 3,6 % en 2025 et une croissance économique de 1,7 % en 2025, qui passera à 1,8 % en 2026.

La banque centrale d'Afrique du Sud a laissé son taux d'intérêt de référence inchangé à 7,5 %, mettant en pause son cycle d'assouplissement après trois baisses consécutives de 25 points de base. La décision a été motivée par l'incertitude entourant la politique commerciale mondiale, en particulier les récentes actions du président américain Donald Trump.

Le gouverneur Lesetja Kganyago a déclaré que quatre des six membres du comité de politique monétaire soutenaient le maintien. La décision s'aligne sur la pause de la Réserve fédérale et reflète les préoccupations concernant les risques géopolitiques et les pressions inflationnistes potentielles provenant des développements mondiaux.

Le rand s'est affaibli de 0,4 % par rapport au dollar, tandis que les rendements des obligations à deux ans ont baissé de trois points de base pour atteindre 8,23 %. L'inflation est restée stable à 3,2 % en février, en deçà des attentes de 3,4 %, soutenant les appels à un nouvel assouplissement. Toutefois, les tensions commerciales croissantes et les tensions diplomatiques avec les États-Unis ont ajouté un risque. La banque prévoit maintenant une inflation moyenne de 3,6 % en 2025 et une croissance économique de 1,7 % en 2025, qui passera à 1,8 % en 2026. Son modèle indique un taux de référence de 7,25 % à la fin de l'année 2025.

Points clés à retenir

La Banque de réserve sud-africaine cherche à concilier la faiblesse de l'inflation et de la croissance avec la montée des risques mondiaux. Alors qu'une inflation stable soutient les réductions de taux, les tensions géopolitiques accrues - en particulier avec les États-Unis - ont incité à la prudence. La décision de faire une pause n'exclut pas de nouvelles mesures d'assouplissement, mais signale une approche fondée sur les données et liée à l'évolution de la situation mondiale. En tant que petite économie ouverte, l'Afrique du Sud reste très sensible aux chocs extérieurs, et les futures mesures politiques dépendront de l'évolution des risques mondiaux.