TLDR
- Les contrats à terme sur l'or ont reculé vendredi, mais ont tout de même enregistré leur meilleure performance hebdomadaire en cinq ans, les investisseurs s'étant tournés vers le métal.
- Les prix pour la livraison en décembre (GC=F) ont baissé de plus de 1 % pour atteindre environ 4 260 dollars l'once après avoir atteint un sommet intrajournalier au-dessus de 4 380 dollars.
- Depuis le début de l'année, l'or a augmenté d'environ 59 %, stimulé par les achats des banques centrales, l'affaiblissement du dollar et les prévisions de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.
Les contrats à terme sur l'or ont reculé vendredi, mais ont tout de même enregistré leur plus forte performance hebdomadaire en cinq ans, les investisseurs s'étant tournés vers le métal en raison de l'incertitude géopolitique et financière croissante.
Les prix pour la livraison en décembre (GC=F) ont glissé de plus de 1% à environ 4 260 dollars l'once après avoir touché un sommet intrajournalier au-dessus de 4 380 dollars. Le métal a gagné 7 % au cours de la semaine, soit sa plus forte hausse hebdomadaire depuis 2020. Depuis le début de l'année, l'or est en hausse d'environ 59 %, stimulé par les achats des banques centrales, un dollar plus faible et les attentes de taux d'intérêt plus bas aux États-Unis.
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Selon les analystes, cette hausse reflète un mélange de demande de valeurs refuges et d'élan spéculatif. "L'or envoie un message inquiétant sur l'avenir", a déclaré Kyle Rodda de Capital.com, citant une "tempête parfaite" de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et un regain de tension dans les banques.
Points clés à retenir
Cette hausse met en évidence l'attrait renouvelé de l'or dans un contexte de préoccupations liées au ralentissement de la croissance et à la volatilité des marchés. Les analystes de Bank of America ont réitéré leur position haussière, prévoyant que les prix pourraient culminer à 6 000 dollars l'once d'ici le milieu de l'année 2026. Goldman Sachs prévoit 4 900 dollars d'ici la fin de l'année prochaine, et JPMorgan le même objectif de 6 000 dollars d'ici 2029. Les investisseurs ont fortement augmenté leur exposition par le biais de fonds négociés en bourse adossés à l'or, qui ont enregistré des entrées record au cours du dernier trimestre.
Selon la dernière enquête de Bank of America Fund Managers, l'or a été l'actif le plus recherché en octobre, dépassant les positions dans les "Sept Magnifiques", les valeurs technologiques. L'ampleur de la hausse a soulevé des questions quant à sa durabilité. Certains analystes mettent en garde contre les excès de la spéculation, notant que la plupart des achats récents ont été motivés par des flux de contrats à terme et d'ETF plutôt que par la demande physique. Néanmoins, comme les banques centrales continuent de diversifier leurs réserves et que les taux directeurs ont tendance à baisser, le statut d'actif défensif de l'or semble assuré, même si des corrections se produisent à court terme.
