Cash Plus a commencé à être cotée à la Bourse de Casablanca lundi, après avoir réalisé un premier appel public à l'épargne d'une valeur de 750 millions de dirhams, qui a suscité une forte demande de la part des investisseurs.

L'offre a été sursouscrite environ 64 fois et a attiré près de 81 000 souscripteurs, ce qui témoigne d'un regain d'appétit pour les cotations en bourse et d'un intérêt croissant pour les sociétés de technologie financière au Maroc. Cash Plus est cotée sous le symbole CAP.

L'introduction en bourse vient s'ajouter à une année bien remplie pour le marché boursier marocain. Au début de l'année 2025, Vicenne a réalisé une introduction en bourse qui a contribué à relancer l'activité du marché primaire. Le groupe de construction SGTM se prépare également à introduire en bourse jusqu'à 20 % de son capital, pour un montant potentiel de 5,04 milliards de dirhams, après la clôture de la période de souscription le 8 décembre.

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Fondée en 2004, Cash Plus est devenue un acteur clé du secteur des services financiers au Maroc, avec plus de 5 000 points de service dans tout le pays, dont un grand nombre dans les zones rurales. La société exploite un modèle hybride qui combine un réseau physique avec des services numériques. Depuis l'obtention d'une licence d'établissement de paiement en 2019, elle s'est développée dans le paiement de factures, les transferts d'argent et la distribution de l'aide sociale gouvernementale à plus de 1,5 million de ménages.

Le produit de l'introduction en bourse comprend 400 millions de dirhams provenant d'une augmentation de capital et sera utilisé pour étendre son réseau, investir dans des produits numériques et poursuivre des acquisitions.

Points clés à retenir

La cotation de Cash Plus reflète une reprise plus générale du marché des actions au Maroc après plusieurs années plus calmes. La demande des investisseurs suggère que les capitaux locaux reviennent vers les actions cotées, soutenus par des conditions macroéconomiques stables et des alternatives limitées pour l'épargne à long terme.

Le succès des récentes introductions en bourse montre que la Bourse de Casablanca retrouve son rôle de canal de financement pour les entreprises de tous les secteurs, de la fintech à la santé en passant par la construction et les infrastructures. Depuis 2022, les cotations ont permis de lever plus de 147 milliards de dirhams, ce qui témoigne d'une plus grande participation des investisseurs particuliers et institutionnels au marché.

Pour les entreprises fintech, l'introduction en bourse de Cash Plus est le signe d'une acceptation croissante des acteurs financiers non bancaires sur les marchés publics. L'inclusion financière, les paiements numériques et les transferts sociaux sont des domaines alignés sur les priorités du gouvernement, ce qui permet à ces entreprises de bénéficier d'une demande prévisible et d'un soutien politique.

Le pipeline de cotations à venir, comprenant de grands groupes industriels, pourrait contribuer à améliorer la liquidité et la diversité sectorielle. Si elle est maintenue, cette dynamique pourrait renforcer la position de la bourse en tant que hub régional et fournir aux entreprises marocaines une alternative crédible au financement bancaire pour une croissance à long terme.