L'introduction en bourse de la SGTM a été clôturée le 8 décembre après avoir suscité une demande record de la part des investisseurs, marquant ainsi l'une des transactions les plus importantes de l'histoire de la Bourse de Casablanca.

Près de 173 000 investisseurs ont souscrit à l'offre, soit le nombre le plus élevé jamais enregistré sur le marché. La demande totale a atteint environ 171 milliards de dirhams, soit environ 34 fois le montant de l'offre, selon les données de la transaction.

Le groupe de construction et d'infrastructure a vendu 12 millions d'actions, soit 20% de son capital social, à un prix de 420 dirhams par action, hors allocations préférentielles accordées à certaines catégories d'investisseurs. L'entrée en bourse de la société est prévue pour le 16 décembre 2025.

Cette opération est la deuxième plus importante introduction en bourse jamais réalisée à Casablanca, après celle de Maroc Telecom en 2004. Elle dépasse également l'ampleur des autres offres réalisées cette année, notamment Vicenne et Cash Plus, qui avaient déjà contribué à relancer l'activité sur le marché primaire.

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L'ampleur de la participation témoigne d'un fort appétit pour les grands émetteurs nationaux et souligne le regain d'intérêt des investisseurs pour le marché des actions marocain.

Points clés à retenir

L'introduction en bourse de la SGTM reflète une réouverture plus large des marchés des capitaux du Maroc après plusieurs années de calme. L'ampleur de la demande témoigne d'un regain de confiance de la part des investisseurs particuliers et institutionnels, soutenu par des conditions macroéconomiques stables et un nouvel élan en matière d'émissions. Les entreprises de construction et d'infrastructure ont traditionnellement attiré moins l'attention du marché que les télécommunications ou les services financiers.

L'accueil réservé à SGTM indique un changement, les investisseurs cherchant à s'exposer aux secteurs liés aux travaux publics, aux transports et aux dépenses de développement à long terme. La transaction montre également la capacité de la Bourse de Casablanca à mobiliser l'épargne nationale à grande échelle. Les offres récentes indiquent un élargissement de la base d'investisseurs et une plus forte participation des particuliers, une tendance que les régulateurs et les opérateurs du marché ont cherché à encourager.

Avec plusieurs cotations importantes réalisées ou en cours, la bourse se positionne comme une source plus active de financement de la croissance. Le maintien de cet élan dépendra de la régularité des émetteurs, de la transparence des prix et de la régularité des performances des sociétés nouvellement cotées après leur introduction en bourse.