Aspen Pharmacare Holdings Limited a accepté de vendre ses activités en Asie-Pacifique, à l'exclusion de la Chine, à la société d'investissement privée australienne BGH Capital Pty Ltd, dans le cadre d'une transaction évaluée à 2,37 milliards de dollars australiens, soit environ 26,5 milliards de zaïres.
La transaction porte sur la totalité des activités d'Aspen et de la propriété intellectuelle connexe en Australie, en Nouvelle-Zélande, à Hong Kong, en Malaisie, à Taïwan et aux Philippines. Les actifs ont été évalués à environ onze fois l'EBITDA normalisé de l'exercice vingt-cinq.
Aspen a déclaré qu'elle ne cherchait pas activement à vendre l'entreprise, mais qu'elle avait choisi de procéder après avoir examiné une offre non sollicitée de BGH Capital. La société a décrit l'opération comme une valeur ajoutée pour les actionnaires en libérant des capitaux à partir d'une plate-forme régionale mature et stable.
Aspen prévoit d'utiliser la majeure partie du produit de l'opération pour réduire sa dette, simplifier sa structure de financement et diminuer ses coûts de financement. La société a déclaré que cela renforcerait son bilan et améliorerait sa flexibilité financière.
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La vente permet également à Aspen de se concentrer sur ses autres priorités de croissance. Les activités dans la région Asie-Pacifique devraient se poursuivre sans interruption, les cadres supérieurs restant en place pendant la transition.
Aspen est cotée à la bourse de Johannesburg et exploite des entreprises de fabrication et de distribution de produits pharmaceutiques dans plusieurs régions.
Points clés à retenir
Cette vente met en évidence une tendance plus générale des entreprises mondiales du secteur de la santé à la simplification de leur portefeuille et à l'assainissement de leur bilan. Les coûts d'emprunt restant élevés, les entreprises donnent la priorité à la réduction de la dette et à la discipline du capital plutôt qu'à l'expansion géographique. Les sociétés de capital-investissement telles que BGH Capital continuent de cibler les actifs de santé bien établis, avec des flux de trésorerie réguliers et des profils opérationnels clairs. Les entreprises pharmaceutiques de la région Asie-Pacifique sont exposées à une demande croissante tout en opérant sur des marchés réglementés qui garantissent des revenus prévisibles.
Pour Aspen, la transaction marque un mouvement de concentration des ressources sur un nombre plus restreint de régions où elle voit un plus fort potentiel de croissance à long terme. En se retirant d'une plateforme mature, la société réduit la complexité opérationnelle tout en améliorant la résilience financière. L'opération reflète également l'intérêt croissant des capitaux privés pour les unités découpées de sociétés cotées en bourse. Les marchés publics restant sélectifs, les ventes d'actifs offrent une alternative à la création de valeur pour les actionnaires tout en permettant aux acheteurs de poursuivre des stratégies de croissance ciblées en dehors des contraintes de l'actionnariat public.
