Le rand sud-africain s'est rapproché du niveau de 16 pour un dollar lundi, les prix records de l'or soutenant la monnaie liée aux matières premières avant la première réunion de taux d'intérêt de la Banque de réserve sud-africaine de 2026.

Le rand s'est échangé à 16,0475 pour un dollar à 07:03 GMT, en hausse d'environ 0,4% sur la journée et proche de son niveau le plus élevé depuis juin 2022. Le dollar a légèrement baissé par rapport à un panier de devises principales, tandis que l'or a dépassé les 5 000 dollars l'once, les investisseurs recherchant des actifs sûrs dans un contexte de tensions géopolitiques.

Le rand a gagné environ 3 % par rapport au dollar depuis le début de l'année, en suivant les gains de l'or, du platine et d'autres matières premières qui ont tendance à évoluer inversement à la monnaie américaine. Selon les analystes, la poursuite de la hausse des métaux précieux pourrait faire passer le rand sous la barre des 16,00 dans les prochains jours.

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La progression de la monnaie intervient avant la réunion de politique générale de jeudi, au cours de laquelle la banque centrale évaluera les récents mouvements du marché par rapport à l'inflation qui reste supérieure à son objectif de 3 %. La SARB a réduit ses taux de 25 points de base en novembre, citant l'amélioration des perspectives d'inflation.

Les obligations d'État se sont également raffermies, les rendements de l'obligation de référence 2035 ayant baissé de 7,5 points de base pour atteindre 8,07 %.

Points clés à retenir

La remontée du rand ajoute une nouvelle variable au débat politique de la SARB. Une monnaie plus ferme peut atténuer les pressions inflationnistes importées, donnant aux décideurs politiques une plus grande flexibilité même si l'inflation globale reste supérieure à l'objectif. Les marchés sont divisés sur la question de savoir si la banque centrale agira rapidement.

Si la baisse des rendements obligataires et l'appréciation du rand plaident en faveur d'un assouplissement, les responsables restent prudents quant à une réduction trop rapide des taux, en particulier si l'inflation s'avère rigide. L'envolée de l'or est au coeur de ces perspectives. En tant que l'un des principaux producteurs mondiaux, l'Afrique du Sud profite souvent de la hausse des prix, ce qui améliore les flux commerciaux et le sentiment des investisseurs. Si les prix de l'or restent élevés, le rand pourrait rester soutenu, ce qui limiterait les risques de baisse des actifs locaux.

Toutefois, les gains de la monnaie sont liés à des conditions mondiales qui échappent au contrôle de la SARB, notamment les signaux de la politique américaine et les risques géopolitiques. Les investisseurs se concentreront sur les orientations de la banque centrale cette semaine pour évaluer l'importance qu'elle accorde à la force de la monnaie lorsqu'elle déterminera le rythme des nouvelles baisses de taux.