Genesis Capital a conseillé une émission d'obligations vertes de 42,65 milliards de francs CFA, soit 65 millions de dollars, pour financer un projet d'énergie solaire en Côte d'Ivoire. Il s'agirait de la première obligation verte dans le secteur de l'énergie sur le marché régional de l'UMOA.

L'obligation a été émise par Poro Power 1 pour financer la construction d'une centrale solaire de 66 MW à Korhogo. Le projet devrait produire environ 130 GWh par an, fournir de l'électricité à 400 000 ménages et réduire les émissions d'environ 70000 tonnes par an.

L'émission est assortie d'un taux fixe de 8,75 % sur 15 ans et a été entièrement souscrite par des investisseurs régionaux. Elle a été structurée comme une obligation de projet alignée sur les normes internationales de financement vert et les cadres réglementaires locaux.

Africa Finance Corporation a joué le rôle d'investisseur clé et de co-arrangeur, en s'engageant à hauteur de 43 millions d'euros. MAC African SGI a joué le rôle d'arrangeur principal pour la transaction.

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Le projet est soutenu par un contrat d'achat d'électricité de 25 ans avec le gouvernement ivoirien, ce qui assure des revenus stables à l'émetteur. Cette opération témoigne de l'utilisation croissante des marchés de capitaux régionaux pour financer les infrastructures.

Points clés à retenir

Cette transaction montre comment les marchés de capitaux régionaux d'Afrique de l'Ouest évoluent pour financer des projets d'infrastructure de grande envergure. Historiquement, les projets de cette taille ont été financés par des prêteurs internationaux ou des institutions de financement du développement. En levant 42,65 milliards de francs CFA par le biais d'une obligation verte locale, Poro Power démontre que les investisseurs nationaux et régionaux peuvent financer des actifs énergétiques complexes lorsque les structures sont alignées sur les normes mondiales.

L'utilisation d'une obligation de projet adossée à un contrat d'achat d'électricité à long terme réduit le risque en garantissant des flux de trésorerie prévisibles, ce qui rend l'actif plus attrayant pour les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension et les compagnies d'assurance. La participation de l'Africa Finance Corporation en tant qu'investisseur de référence est également un gage de confiance et permet d'attirer des capitaux locaux.

D'une manière plus générale, l'opération souligne le rôle de la finance verte dans la transition énergétique de l'Afrique, où la demande d'électricité continue d'augmenter tandis que les gouvernements cherchent à accroître la part des énergies renouvelables. Elle reflète également les progrès de la réglementation dans la région de l'UMOA, où les cadres sont en cours d'adaptation pour soutenir les produits structurés et la protection des investisseurs.

S'il est reproduit, ce modèle pourrait débloquer des fonds pour d'autres secteurs d'infrastructure tels que les transports, l'eau et les télécommunications, réduisant ainsi la dépendance à l'égard des financements extérieurs et approfondissant les marchés de capitaux régionaux.