BGFI Holding Corporation est entrée à la Bourse des Valeurs Mobilières de l'Afrique Centrale le 7 mai, devenant ainsi la première multinationale de la région CEMAC à rejoindre le marché des actions de la bourse.

La société mère de BGFIBank est cotée sous le ticker BGFI HC sur le compartiment A-PREMIUM, avec un prix de référence de 80 000 CFA par action. Un total de 566 561 actions ont été admises à la négociation, après que le groupe ait levé 45,32 milliards de francs CFA dans le cadre de son appel public à l'épargne.

L'introduction en bourse a attiré 7 601 souscripteurs de 24 pays, élargissant la base d'actionnaires du groupe et donnant à la BVMAC l'un de ses plus larges pools d'investisseurs à ce jour. Les investisseurs individuels ont représenté plus de 71 % des souscriptions, signe d'une demande de la part des particuliers sur un marché encore dominé par les institutions.

La cotation est intervenue après une année de retards. BGFI avait d'abord prévu d'ouvrir 10% de son capital en juillet 2025, avec un objectif de plus de 125 milliards de francs CFA. Le processus a été suspendu à la suite d'un conflit entre actionnaires, avant qu'un tribunal de Libreville ne rejette les demandes en septembre. La COSUMAF a approuvé l'opération en octobre.

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Le résultat final a été inférieur au premier objectif, avec un taux de souscription de 36%. Néanmoins, la cotation donne à la BVMAC un émetteur plus important, rehausse le profil du marché des capitaux d'Afrique centrale et donne à BGFI une base sur le marché public alors qu'il déploie son plan 2026-2030 en Afrique et en Europe.

Points clés à retenir

La cotation de BGFI est à la fois une victoire et un avertissement pour les marchés des capitaux d'Afrique centrale. Elle montre qu'un grand groupe financier peut attirer des milliers d'investisseurs sur le marché, y compris des acheteurs particuliers extérieurs à la CEMAC. Elle montre également les limites du marché aujourd'hui. Le prix de l'action de 80 000 CFA était élevé pour de nombreux petits investisseurs, la liquidité reste faible et l'introduction en bourse n'a permis de lever que 45,32 milliards de CFA, alors que l'objectif initial était de plus de 125 milliards de CFA.

Cet écart est important. Il témoigne de la faible profondeur du marché, du manque d'éducation des investisseurs et de la capacité limitée à absorber des offres importantes. Néanmoins, l'opération donne à la BVMAC un nom qui peut contribuer à instaurer la confiance. BGFI est présent dans 12 pays et se trouve au centre des activités bancaires, de financement des entreprises et de financement du commerce dans la région.

Sa présence sur la bourse peut inciter d'autres sociétés à envisager une cotation et à améliorer la divulgation d'informations, la gouvernance et les relations avec les investisseurs. Le prochain test est celui de la négociation. Si BGFI HC réalise des transactions importantes, le marché gagnera en crédibilité. Si l'activité reste faible, la cotation restera plus symbolique que transformatrice.