DLocal a acquis certains actifs d'AZA Finance pour 23,7 millions de dollars, mettant ainsi un terme à une opération de longue haleine qui avait débuté par un projet d'achat de la société de paiements transfrontaliers basée au Kenya, a rapporté TechCabal.
La fintech uruguayenne a acheté trois actifs le 27 février : Mint Code Solutions S.A., une entité de paiement camerounaise avec une licence de paiement locale ; la propriété intellectuelle liée à NeWurth S.A., la société derrière la marque AZA Finance ; et les relations avec les clients à travers les activités de paiement africaines d'AZA Finance. L'achat a été réglé par l'annulation de la dette d'AZA envers dLocal, et non par un paiement en espèces.
dLocal avait annoncé pour la première fois son intention d'acquérir AZA Finance en juin 2025. Bloomberg a rapporté à l'époque qu'AZA avait été évaluée à environ 150 millions de dollars lors d'un cycle de financement en 2024. Mais la transaction a changé après que des retards réglementaires et la plainte d'un tiers ont forcé dLocal à restructurer l'opération autour des actifs qu'elle considérait comme les plus importants.
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Les relations avec les clients d'AZA, évaluées à 14,2 millions de dollars, représentent la plus grande partie du prix d'achat. Le goodwill représente 6,6 millions de dollars, tandis que la propriété intellectuelle est évaluée à 2,05 millions de dollars et la licence de paiement Mint Code à 120 000 dollars. dLocal a déclaré que l'entreprise acquise ne contribuait pas de manière significative au chiffre d'affaires ou à la marge brute du premier trimestre 2026.
L'accord renforce la position de dLocal au Cameroun et en Afrique centrale francophone, où les licences, les opérations de trésorerie et les relations réglementaires peuvent prendre des années à construire. L'Afrique et l'Asie ont représenté environ 29% du bénéfice brut de dLocal au premier trimestre 2026, avec une croissance de 16% par rapport au trimestre précédent.
Points clés à retenir
L'opération AZA de dLocal montre à quel point il est difficile d'acheter ou de construire une infrastructure de paiement en Afrique. La transaction finale ne portait pas principalement sur un logiciel ou une licence. Les relations avec les clients et la bonne volonté ont constitué la majeure partie de la valeur, montrant que l'accès au marché, la confiance et les réseaux d'exploitation étaient les véritables atouts. C'est important parce que les paiements africains sont fragmentés par pays, régulateur, partenaire bancaire, système d'argent mobile, contrôle des devises et règles de trésorerie. Une société de paiement internationale peut connecter les commerçants par le biais d'une API, mais derrière cette API, elle a toujours besoin d'entités locales, de licences, de comptes de règlement, d'équipes chargées de la conformité et de relations. Le Cameroun est utile parce qu'il donne à dLocal une base plus solide en Afrique centrale francophone, une région plus difficile à pénétrer pour les entreprises étrangères que des marchés plus importants tels que le Nigeria ou l'Afrique du Sud. L'opération montre également que les valorisations globales peuvent chuter lorsque le risque réglementaire, l'endettement et la pression opérationnelle entrent en ligne de compte. Pour dLocal, l'acquisition est stratégique et non financière pour l'instant. Sa valeur dépendra de la capacité de la société à convertir les relations d'AZA en un volume de paiements plus important sur les marchés africains.
