Le Groupe de la Banque africaine de développement a réuni de hauts responsables politiques, des acteurs du monde de la finance et des dirigeants du secteur privé lors de ses Assemblées annuelles à Brazzaville afin d'explorer la manière dont l'Afrique peut mobiliser des capitaux à l'échelle nécessaire à sa croissance. Au coeur des discussions tenues le 28 mai, figurait le déficit de financement du développement du continent, estimé à 400 milliards de dollars par an, et la réponse apportée par la Banque : la Nouvelle architecture financière africaine pour le développement (NAFAD).
La NAFAD, approuvée par l'Union africaine en février, vise à combler le déficit de financement de l'Afrique en exploitant plus efficacement les ressources propres du continent : en débloquant l'épargne intérieure, en mettant en place des systèmes de garantie et de partage des risques à l'échelle du continent, tout en approfondissant les marchés de capitaux locaux.
Lors d'une session de partage de connaissances intitulée : Mobiliser des capitaux à grande échelle pour une croissance accélérée, inclusive et résiliente en Afrique, Solomon Quaynor, vice-président chargé du secteur privé, de l'infrastructure et de l'industrialisation du Groupe de la Banque africaine de développement, a illustré ce défi en recourant à une analogie avec le secteur de l'électricité. « Nous devons trouver la charge de base, et aussi la charge de pointe », a-t-il déclaré. « La charge de base doit provenir des capitaux institutionnels africains mobilisés, tandis que la charge de pointe doit provenir des investisseurs internationaux. »
La table ronde de la première session a réuni Hervé Ndoba, ministre des Finances et du Budget de la République centrafricaine et gouverneur suppléant au Conseil des gouverneurs du Groupe de la Banque ; Alexandra Celestin, responsable pays pour le Congo à la Banque mondiale ; Alain Ebobissé, directeur général d'Africa50, et Admassu Tadesse, président et directeur général du groupe Trade and Development Bank (TDB).
Pour M. Ebobissé, le manque de projets investissables représente un défi plus important que le manque d'argent : « Pour faire bouger les choses, il nous faut de l'envergure », a-t-il déclaré.
Mme Celestin a mis en garde contre la tentation de pousser à des changements radicaux, soulignant que « la solution ne réside pas dans une grande réforme, mais dans la mise en oeuvre de quelques principes fondamentaux », l'harmonisation régionale étant une priorité.
M. Tadesse, évoquant les problèmes de liquidité, a fait remarquer que « si un investisseur ne peut pas se retirer, cela pose un problème ». Les solutions à long terme doivent être d'ordre structurel : « Si nous voulons ouvrir les vannes aux capitaux, nous devons libérer les marchés financiers. L'Afrique du Sud en est un bon exemple, car les investisseurs viennent y acheter des obligations libellées en monnaie locale », a-t-il ajouté.
M. Ndoba a avancé que « la numérisation des systèmes fiscaux grâce à l'IA permettra d'augmenter les recettes fiscales », à condition qu'il y ait une harmonisation et une volonté politique.
Lors de la deuxième table ronde, consacrée aux capitaux privés et institutionnels inexploités, le vice-président Quaynor a demandé aux participants de citer le principal obstacle structurel. Un large consensus s'est dégagé sur le fait qu'il s'agissait de la perception du risque.
« Pour que les partenaires multilatéraux et bilatéraux contribuent à mobiliser les capitaux privés, ils doivent agir de manière coordonnée », a déclaré Shanti Bobin, sous-directrice chargée des Affaires financières multilatérales et du développement à la Direction générale du Trésor français. « Nous pouvons simplement insister sur la complémentarité, la subsidiarité et la coordination. » Elle a appelé à un état des lieux des instruments déjà disponibles et à une utilisation plus intensive des données : « Nous disposons d'informations sur le risque et sur les taux de défaut. Nous pouvons donc objectiver davantage notre approche. »
Ziad Oueslati, associé fondateur et codirecteur général d'AfricInvest Group, a déclaré : « Aujourd'hui, près de 1000 milliards de dollars sont détenus par les fonds souverains, les compagnies d'assurance et les fonds de pension en Afrique. Si l'on débloque ne serait-ce que 5 % de cette somme, cela représentera environ cinquante milliards de dollars. » Il a souligné que des structures mixtes pourraient rassurer les investisseurs à long terme et les inciter à s'engager. Citant un exemple, il a indiqué qu'un véhicule de crédit privé d'AfricInvest avait obtenu une notation de crédit « investment grade » de Moody's pour sa tranche senior, attirant ainsi des fonds de pension kenyans comme premiers investisseurs. « Nous devons vraiment les saluer, car ils ont été parmi les premiers à prendre ce risque. »
Selon Adama Mariko, directeur exécutif par intérim de la Mobilisation, des partenariats et de la communication du Groupe Agence française de développement, « Vingt pour cent de l'écosystème des banques de développement se trouve en Afrique », mais celles-ci ne détiennent qu'à peine 1 % des actifs mondiaux des banques de développement, contrairement aux 80 % concentrés dans les pays du G20. Il a souligné que le renforcement des institutions nationales permettrait d'ancrer les projets dans les plans propres à chaque pays. Il a également fait remarquer qu'« il n'y a pas eu d'incitations en faveur des garanties dans le cadre de l'aide publique au développement... si nous modifions ces incitations, l'engagement pourrait s'accroître ». Il a avancé l'idée que les marchés de capitaux privés proposent des crédits en monnaie locale comme moyen de réduire les risques.
Pour Felix Bikpo, président de l'African Guarantee Fund (AGF), le levier le plus efficace est au coeur même de la NAFAD : les garanties et le partage des risques. L'argent nécessaire pour combler le déficit de l'Afrique existe déjà, a-t-il affirmé. « Les ressources disponibles sur le continent s'élèvent à près de 4 000 milliards de dollars. Les analyses montrent que près de 60 % de ces ressources dorment dans le système bancaire », a-t-il déclaré.
L'obstacle, une fois de plus, résidait dans la perception : « Si nous réduisons le risque perçu, en aidant le prêteur à prendre davantage de risques, les banques seront ravies de se tourner vers les PME. » En utilisant des capitaux publics pour absorber les premières pertes, a-t-il expliqué, l'African Guarantee Fund peut rendre la tranche senior attractive pour les fonds de pension, les organisations philanthropiques et les investisseurs d'impact. « Nous devons réduire le déficit de financement d'au moins 50 % au cours des cinq prochaines années », a-t-il déclaré, soulignant que l'octroi d'une part importante du financement aux petites entreprises devait être une priorité. « Le véritable moteur de la croissance sur ce continent, ce sont les PME, et nous avons tendance à l'oublier. »
En réponse, le vice-président Quaynor a proposé un lien concret entre la France, l'African Guarantee Fund et l'Assurance pour le développement du commerce et de l'investissement en Afrique (ATIDI).
« Shanti a également décidé de soutenir l'ATIDI, et l'ATIDI serait un excellent partenaire pour vous », a-t-il déclaré à M. Bikpo. « C'est ainsi que le système peut fonctionner de manière concertée, car l'ATIDI pourra également partager ses ressources avec l'AGF. »
Le président du Groupe de la Banque, Dr Sidi Ould Tah, ayant récemment qualifié le développement de l'ATIDI de résultat concret attendu de la NAFAD, M. Quaynor a indiqué que la Banque augmenterait également sa capitalisation de l'institution. Lorsque M. Bikpo lui a demandé si cela constituait un engagement, M. Quaynor a répondu : « C'est un signal. C'est un signal positif. »
