Les start-ups africaines ont levé entre 1,3 et 1,4 milliard de dollars au premier semestre 2026, un chiffre comparable aux 1,4 milliard de dollars enregistrés un an plus tôt, selon les données de TechCabal et The Big Deal, ce qui montre que les levées de fonds se sont stabilisées malgré un marché du capital-risque plus difficile. Ce total s'explique par quelques opérations de grande envergure, alors même que le nombre de start-ups financées a fortement diminué.
Seules 146 opérations de financement rendues publiques ont été conclues au cours des six premiers mois de l'année, contre 252 au cours de la même période en 2025. Les fonds propres sont restés la principale source de capitaux, représentant environ 818 millions de dollars, tandis que le financement par emprunt a atteint 614 millions de dollars et que les subventions se sont élevées à 9 millions de dollars. La plus importante opération a été réalisée par la société de mobilité électrique Spiro, qui a levé 270 millions de dollars lors de deux tours de table en juin, contribuant ainsi à faire passer le montant total des financements au-dessus du niveau de l'année dernière.
La répartition des financements montre que les investisseurs soutiennent des entreprises plus importantes et mieux établies, dotées de modèles économiques éprouvés et d'actifs physiques. La mobilité électrique, les énergies propres et les infrastructures financières ont attiré les investissements les plus importants, tandis que les start-ups en phase de démarrage ont eu plus de mal à lever des capitaux. La société égyptienne Blnk a levé 37,1 millions de dollars grâce à une combinaison de fonds propres et de dette, tandis que la société marocaine Agenz a obtenu un tour de table d'amorçage de 5 millions de dollars et que la société sud-africaine Zimi Charge a levé 2,6 millions de dollars.
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Malgré un financement plus faible des entreprises en phase de démarrage, les fusions et acquisitions ont atteint un rythme record. L'Afrique a enregistré 63 opérations de fusions-acquisitions au premier semestre, soit près du double des 33 opérations conclues un an plus tôt. Parmi les transactions majeures, on peut citer l'acquisition de Mono par Flutterwave, le rachat de Brass par Paystack, ainsi que plusieurs acquisitions transfrontalières réalisées par des entreprises technologiques africaines, ce qui témoigne d'un marché des sorties plus actif et d'une consolidation accrue du secteur.
Le rapport a également révélé que les entreprises ont continué à réduire leurs coûts et à développer l'utilisation de l'intelligence artificielle. Plus de 1 000 licenciements ont été enregistrés au cours de cette période, tandis que les start-ups ont de plus en plus recours à l'IA pour le service client, la détection des fraudes et l'évaluation de la solvabilité. Parallèlement, les entreprises ont conclu de nouveaux partenariats, se sont implantées sur de nouveaux marchés et ont restructuré leurs activités afin de s'adapter à des conditions de financement plus strictes.
Points clés à retenir
Le chiffre global des levées de fonds masque une évolution majeure sur le marché africain du capital-risque. Les capitaux restent disponibles, mais les investisseurs les concentrent sur un nombre plus restreint d'entreprises affichant des chiffres d'affaires plus solides, dotées de modèles économiques éprouvés et disposant d'actifs permettant de soutenir un financement par emprunt. Selon Africa: The Big Deal, environ 1,36 milliard de dollars ont été levés par des start-ups ayant reçu au moins 100 000 dollars, mais seules 190 entreprises ont obtenu un financement, soit le chiffre le plus bas depuis que la plateforme a commencé à suivre le marché en 2021.
Le nombre de start-ups levant entre 100 000 et 1 million de dollars a chuté de 44 %, soulignant la pression qui pèse sur les entreprises en phase d'amorçage et de pré-série A. Cela crée un déficit de financement entre les investisseurs providentiels et le capital-risque institutionnel, susceptible de réduire le nombre de start-ups atteignant les séries A et B au cours des prochaines années. Si le nombre record de sorties est un signe positif, car il offre de la liquidité aux investisseurs et valide le marché, les sorties ne peuvent à elles seules soutenir l'écosystème si moins de nouvelles entreprises reçoivent des financements.
La hausse du financement par emprunt, des investissements dans les infrastructures et des acquisitions suggère que le capital-risque africain devient plus sélectif et se concentre davantage sur l'efficacité du capital que sur une croissance rapide. Les fondateurs à la recherche d'investissements devront de plus en plus faire preuve d'une croissance claire de leur chiffre d'affaires, d'une solide rentabilité unitaire et d'une trajectoire vers la rentabilité, plutôt que de se fier uniquement à leur potentiel de croissance futur.
