La Liquidity and Sustainability Facility (LSF) salue le lancement du L&G LSF African Government Bond (USD) UCITS ETF, développé par Legal & General Asset Management (L&G), premier ETF de ce type disponible en Europe.
Établir les fondations : de l'indice au produit investissable
Depuis sa création, la LSF travaille avec des partenaires africains et internationaux pour répondre à un défi structurel auquel sont confrontés les émetteurs souverains africains : l'illiquidité des marchés secondaires, ce qui se traduit par des coûts d'emprunt plus élevés. Ce lancement illustre directement l'ambition stratégique de la LSF : dépasser le cadre des transactions individuelles pour créer une infrastructure de marché financier durable au service des économies africaines.
En 2024, la LSF a noué un partenariat avec S&P Dow Jones Indices en vue de créer un indice souverain africain : l'iBoxx LSF USD African Sovereigns Index, lancé en juin 2024. Pour cet indice, la LSF a développé une méthodologie de sélection et un processus de curation dédiés, offrant aux investisseurs un indice de référence conçu sur mesure.
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En fournissant aux acteurs du marché un benchmark standardisé et investissable, cet indice vise à apporter davantage de transparence et de liquidité au marché des eurobonds souverains africains de façon à faciliter des décisions et participations d'investissement plus larges en Afrique. Avec cet ETF, cet indice de référence devient un produit coté, accessible aux investisseurs via un type de véhicule connu et transparent.
Le rôle des indices et des ETF dans le soutien à la liquidité
Les indices et les ETF peuvent jouer un rôle particulier dans l'apport de liquidité aux marchés émergents. En regroupant l'exposition à un univers défini d'obligations au sein d'une structure unique et négociable, ils permettent aux investisseurs — qui allouent généralement leur capital via des indices de référence reconnus — d'accéder à des marchés qui peuvent être difficiles à appréhender individuellement. À mesure que la base d'investisseurs s'élargit, l'activité sur le marché secondaire tend à augmenter, ce qui favorise une meilleure fixation des prix et, à terme, peut contribuer à réduire la prime de liquidité supportée par les émetteurs.
Une étape clé pour la mission de la LSF
Ce lancement constitue une étape importante pour la mission de la LSF qui vise à soutenir la liquidité des émissions souveraines et corporate africaines, réduire le coût du financement, et accroître la liquidité des marchés de capitaux africains. En facilitant le lancement de fonds innovants comme celui-ci, la LSF vise à accroitre l'investissement privé dans les économies africaines à travers les marchés de capitaux.
Dr Vera Songwe, Fondatrice et Présidente de la LSF : « Nous sommes ravis de voir le lancement du premier ETF basé sur l'iBoxx LSF USD African Sovereigns Index. Il illustre l'appétit croissant du secteur privé pour les titres africains. C'est un privilège de travailler avec des partenaires de premier plan afin d’attirer un éventail plus large d'investisseurs vers les marchés de capitaux africains. Je tiens à exprimer ma gratitude à l'ensemble de nos partenaires, et en particulier à Afreximbank, dont le soutien à la mission et aux objectifs de la LSF depuis sa création a été déterminant pour rendre cette étape possible et soutenir la croissance à l’international des marchés financiers africains. »
Prof. Benedict Okey Oramah, ancien Président et Président du Conseil d'administration d'Afreximbank : « Lorsque nous avons soutenu la LSF à sa création, notre ambition allait au-delà d'un simple instrument de marché. Nous avions la vision de fondations plus profondes et plus résilientes pour les marchés de capitaux africains. Le lancement de cet ETF avec L&G est une étape concrète sur ce chemin — il démontre que la dette souveraine africaine peut attirer des produits investissables et standardisés du même niveau que ceux des marchés matures. C'est à cela que ressemble, concrètement, le développement des marchés de capitaux. »
