La Banque africaine de développement (BAD), notée Aaa/AAA/AAA par les agences de notation internationales (Moody's, S&P, Fitch), a exécuté, mercredi 11 septembre 2019, un nouvel emprunt obligataire de référence de 2 milliards de dollars américains avec une maturité de trois ans arrivant à échéance le 16 septembre 2022, avec un coupon de1,625%.
Cette transaction est la seconde obligation de référence émise par la Banque cette année, faisant suite à l'émission obligataire de référence de 1 milliard d'euros à 10 ans exécutée en mars 2019. Avec cette nouvelle émission, la Banque poursuit avec succès sa stratégie consistant à réaliser des transactions plus liquides sur le marché américain. Depuis le début de l'année, la Banque africaine de développement a levé 4,4 milliards de dollars sur les marchés de capitaux, soit 61% de son programme d'emprunt pour 2019.
Cette nouvelle émission obligataire a généré une forte demande des investisseurs, avec un livre d'ordres atteignant 2,8 milliards de dollars, et ce à un niveau record contre l'obligation du Trésor américain de référence, car le plus serré jamais obtenu par la Banque sur une telle maturité. 53 investisseurs globaux, dont 7 nouveaux pour l'institution, ont participé à la transaction, avec une répartition diversifiée tant du point de vue géographique que par type d'investisseurs. La qualité exceptionnelle du carnet d'ordres s'illustre par la forte participation des banques centrales et institutions officielles, représentant ainsi près de deux tiers de l'allocation finale.
La Banque africaine de développement a choisi de tirer parti de la forte demande des investisseurs sur le segment 3 ans pour émettre sa première obligation de référence en dollars de l'année. La Banque a annoncé le mandat le mardi 10 septembre à 12h, heure de Londres, avec une indication initiale de prix autour de mid-swaps plus 13 points de base. La transaction a été favorablement accueillie par les investisseurs avec des indications d'intérêts approchant 1,47 milliards de dollars, à la clôture de la séance américaine.
Le carnet d'ordres a officiellement ouvert à 8h, heure de Londres, avec un prix d'émission indicatif autour de mid-swaps plus 13 points de base. La dynamique s'est poursuivie au cours de la matinée avec davantage d'ordres provenant de comptes européens et asiatiques, et un carnet d'ordres excédant 2,5 milliards de dollars peu après 11h20, heure de Londres, permettant à la Banque de fixer le prix d'émission à mid-swaps plus 13 points de base. Après la fermeture du carnet d'ordres américain à 14h20, heure de Londres, le montant final du carnet d'ordres dépasse 2,8 milliards de dollars (excluant les intérêts des chefs de file) et la Banque fixe la taille de l'émission à 2 milliards de dollars.
L'exécution finale de la transaction s'est déroulée à 16h24, heure de Londres, avec un rendement de 1,679%, équivalent à une marge de 8,75 points de base au-dessus de l'obligation du Trésor américain de maturité 3 ans (CT3), de 1.5% échéance 15 septembre 2022, la marge la plus faible contre l'obligation du Trésor américain jamais réalisée par l'institution.
« Nous sommes très heureux du succès de cette émission obligataire de référence en dollar, et particulièrement satisfaits de la très haute qualité du carnet d'ordres, mais aussi de la forte participation des banques centrales africaines dans cette transaction. La Banque africaine de développement, grâce à cette émission, a réalisé la marge contre l'obligation du Trésor américain la plus faible historiquement, et nous remercions tous nos investisseurs pour ce résultat exceptionnel, et à travers celui-ci, pour le financement qui sera accordé au continent africain. » Hassatou Diop N'Sele, Trésorière du Groupe de la Banque africaine de développement.
Sur la répartition des investisseurs :
Détails de la transaction
Émetteur :
Banque africaine de développement
Notation de l'émetteur :
AAA / AAA / AAA (Mody's / S&P / Fitch)
Montant :
2 milliards de dollars
Date de fixation du prix :
11 septembre 2019
Date de règlement :
18 septembre 2019
Coupon :
1,625%, fixe, semi-annuel 30/360
Date de maturité :
16 septembre 2022
Prix re-offert :
99,843%
Rendement re-offert :
1,679% semi-annuel
Spread re-offert :
Mid-Swaps + 13 pb / UST 1,5% septembre 2022 + 8,75 bps
Chefs de file :
Citi, Daiwa, HSBC, JP Morgan, Société Générale
ISIN :
US00828EEA38
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